上市公司财务报告的那点事(9)：用自己的语言解读《投资中最简单的事：投资方法》)

第二部分，投资方法。4、投资的三个基本问题三个根本问题：估值：为什么认为一家公司便宜？品质：为什么认为一家公司好？时机：买卖时机，现在还是明天？
4.1估值警惕：没有永远有效的投资方法，否则钱早被少数人赚光了。（反证）
投资分析的基本工具4.1.1 波特五力分析同行业内现有竞争者的竞争能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力百度百科：https://baike.baidu.com/item/%E6%B3%A2%E7%89%B9%E4%BA%94%E5%8A%9B%E6%A8%A1%E5%9E%8B/9495965?fr=aladdin
4.1.2杜邦分析

百度百科：https://baike.baidu.com/item/%E6%9D%9C%E9%82%A6%E5%88%86%E6%9E%90
4.1.3估值分析作者认为：同业对比、纵向历史对比、市值与未来空间对比应该加上：市盈率、市净率、增长率、PEG等硬性指标。

4.2品质估值，比一比，大多数人都知道。但是，每个人的风险偏好不同。70PE，很多人买，我就不敢买。时机，没几个人知道。不好说，涨10%，你不知道。再涨10%，你还不知道。但是很多人知道了。品质，是投资者能力的关键。看不出一个公司的好坏，一种商业形态，无论是股票、原始股、开店、债权，都是危险的。
4.2.1好行业优先注重主要因素、选择大概率，其次再发挥人的主观能动性。品质的关键体现是：定价权。对政府扶持的新兴行业要谨慎，好的自然好，坏的扶不上墙。中央政府没有精力去管理，地方政府各自为战，地方保护主义，企业盲目扩充产能。判断好行业，是一个填空题：得_者天下。4.2.2差异化竞争品牌、回头客/用户黏度、单价不要太高（需要辩证地看）转换成本（存储了客户的数据，客户跑不了）、服务网络、先发优势
4.3时机淡化选时，看好估值和基本面。历史上的股市见底信号：社保汇金入市、大股东和高管增持等
5、宁数月亮，不数星星竞争激烈的时候，大家都赚不到钱。作为投资人，也很难看出谁能成为竞争胜出。我们只需要等他们优势明显的，成为龙头的时候，投资就有得赚，稳！
6、投资经验就像旧衣服投资经验就像旧衣服，对自己合适的，对他人不一定合适。价值投资的原则，比较通用，但具体的分析方法，顶级投资者之间和普通投资者之间，看法都不一样。具体问题，具体分析，不盲从。