08年中思考之二，宏观经济

说实话，我对于宏观经济是十足的外行，我也说不出个道道来。但炒股票、价值投资就和这个东东有关系，所以也不得不思考思考。也许，这就是所谓的无用功吧，就抱着玩玩的心态来思考吧。目前，对于宏观经济的辩论很多，很多人得出我国将进入滞涨的阶段。什么是滞涨？滞涨就是高通胀低增长的简称。假如确实是如此，那么我国的经济运行确实是不容乐观，对于银行业也不能乐观的。改革开放以来，唱衰我国经济的人还真是不少，而且有不少人是从90年代就开始唱衰我国经济，我也不知道怎么一回事？反正就是一路唱衰。我想，总有一天会正确的。当然，我国经济能够健康发展30年，与这些一路唱空的经济学家也是有关系的。没有那些人的唱空（因为有人在忧虑，所以有关方面就会适当的调整政策），也许经济真的会在哪一天不行了呢。目前，看空我国经济的无非就是那么几个原因，一是高油价时代的到了，高昂的石油价格会提高企业的成本，从而影响实体经济。这是没办法的事情，不是我们所能控制的，只能眼睁睁的看着物价水平的提高。二是通货膨胀时代的到来，在市场经济条件下，通货膨胀的后遗症是经济运行的萎缩，这是传统的理论。其原理是在通货膨胀的预期下，需求假性扩大，其实质是方方面面的囤积待价而沽。由于物价的不断上涨，会引起行业利润的增加，那么就会引起行业投资的增加，最终引起供给的增加，最终的结果是产能过剩，产品积压。为了维持正常生产，就不得不降价出售，导致全行业利润降低。产品的价格在供给扩大、囤积抛售及需求减少三个方面的压力下一落千丈，就构成了衰退的经济。因为买涨不买跌是人们的习惯思维。由此可见，适当的通货膨胀率可刺激经济的发展，可提高企业的效益。这就是目前的政策在控制投资力度的原因。三是国际经济运行的衰退，引起国际需求的减少，那么就引起出口的减少，那么同样的会引起国内经济的发展。这三个方面有道理吗？是的，确实是有道理，这三个方面确实是有可能引起我国经济衰退的原因。那么，以上的原因必然会引起我国经济的衰退吗？我的感觉是未必。高通货膨胀，让我想起了我们在八十年代末、九十年代初的那一轮调整生产要素价格的恶性通货膨胀，那时候很多的商品大概上涨了5-10倍，好像是在93年的cpi曾经达到了25%左右。那时候的央行采取了非常强硬的高压货币政策，引起调控、经济的硬着陆。我想问问，我们的经济衰退了吗？我们目前这一轮的通货膨胀率会超过上一次吗？我想，回答应该都是否定的。其实，我一直说，适当的通货膨胀是经济高速发展的润滑剂，同时，也是经济高速发展必然的副产品。我们在前几年实现了低通胀高增长，这是奇迹，这是世界经济的奇迹。为什么说是奇迹？就因为在我们这个世界上没有先例。既然是奇迹，那么就肯定有着其中某些特殊的地方，也许是某些并不合理的地方，需要未来弥补。我们目前农产品的上涨，其中就有着为曾经的奇迹还债的成分。也就是说，目前的所谓的通货膨胀，一部分是在为以前的低通胀高增长还债，弥补当时就应该上涨的上涨，比如农产品。一部分是外部输入的通货膨胀，比如说石油、矿产品、基础原材料，这是我们无能为力的。根据我们九十年代中期（恶性通货膨胀以后）的经济发展来看，经济衰退并不是通货膨胀的必然，只要经济发展的发动机没问题。（待续）抛砖引玉，希望有兴趣的朋友们过来探讨一下，让我拓展一点视野。谢谢！