协助主力资金吹吹银行股

※我相信，陪随着银行股的走强，看好银行股的媒体及专业人士开始多起来，这是证券市场的一种特色——越涨越有人看好。呵呵，曾经，我就是个乌鸦嘴，说啥啥跌。因为目前我希望银行股下跌一点，有利于调整整固以后的行情，所以就吹吹银行股，看看会不会下跌？看看能否摘掉“乌鸦嘴”的帽子。?这几天浏览了一些市场评论，主要有以下几个方面：1，在过去的五月份，资金流入最多的行业是银行业，说明市场在逐渐看好银行股。?2，同时，香港的银行股也在不断的走高，比如招商银行的H股价格已经超过了A股（周末招商银行H股价格是15.82港元，那么复权价是20.56港元，超过了600036的16.86元人民币）。?3，我注意到，汇金公司披露未来的十二个月将继续买进银行股，此举意味着有关方面给目前银行股的股价水平系了根保险带。?4，监测数据显示，5月份，深沪两市合计净流出资金473.05亿元，其中机构资金净流入195.01亿元，散户资金净流出668.06亿元。这是行情将继续走强的一种市场博弈语言。?5，上周，在面临经济下行压力仍然较大的情况下，包括央行在内的国务院多个部门连续重拳出击，出台各项政策刺激经济经济增长，这将直接对国民经济“保八”的目标提供保障作用。当然，相关部门进一步加大宏观经济的刺激，意味着五月份的经济还没有实质性的好转。?6，我注意到美国道琼斯工业指数周末到了8500点上。?种种迹象显示，这一轮行情没完，银行股价值回归的任务还没有完成，预示着六月份的银行股还有着继续走高的可能性。应该说这是一件好事情，可以使银行股加速价值回归，也可以提早出我们的一口恶气。但是，我从理性的角度来说，不希望继续上涨，上涨已经够快了。我们该明白，“上涨是为了下跌，下跌是为了上涨”这一条股市规则是必然的程序，陪随着上涨的未来将带来后遗症，就是股价的波动将加大。看来可怜的我们将又一次免不了被绑架上电梯——上上下下的享受或者说折磨。我担心，届时或有可能的下跌将引起不和谐之声音的再一次响起，唉！想想就后怕的现象。?今天，我特意搜索了两大看空的代表人物，谢国忠与候宁，看来这两位也不敢过分看空了，这是个不好的现象。一般来说，假如坚定的看空者也不敢看空的时候，说明离开阶段性高点已经不远了。而且，这一段时间来，在这里也没有了那些看空高手的提醒，这也是大盘将阶段性见顶的迹象，也说明离开阶段性高点已经不远了。近日，我有个感觉，主力资金在拉指数出题材股。假如按照这个思维延续，那么，一般来说，在题材股明显走出下降趋势（大概一个月左右）再加上上星期在中小板、发新股的相对利空下并没有下跌的实际情况。所以，就整体感觉来说，我的感觉不太好。?朋友们，最后我就借用吴国平先生的一句话：现在要做的，就是先好好享受这最后疯狂的刺激与喜悦吧。我祈祷：机构同志们！你们进入时温柔一点好吗？谢谢！??附件：谁成为本月资金最为青睐的行业作者：陈丹蓉　来源：全景?时间：2009年05月28日端午节前的最后一个交易日，两市以红盘结束了五月份的交易，这是A股市场自两年前的"530"以来首次出现月线五连阳。尽管如此，投资者似乎仍然未能放松紧绷的神经，阴晴未定的经济前景令其不断萌生落袋为安的想法。本月，伴随着股指的不断高歌向上，资金却连续第四个月从市场出逃。监测数据显示，5月份，深沪两市合计净流出资金473.05亿元，其中机构资金净流入195.01亿元，散户资金净流出668.06亿元。同期上证综指累计上涨6.27%，深证成指累计上涨6.58%。在5月份四个星期的交易中，资金态度犹疑，经济数据所透露出的信号不断左右着投资者的情绪。采购经理指数（PMI）持续上涨引发对国内经济复苏的憧憬，5月份第一周，两市净流入资金121.28亿元，一举终结此前连续五周流出的颓势。但其后公布的一系列数据显示经济前景不容乐观，刺激资金在随后三周连续出逃。尤其上周（5月18日-5月22日），在股指创出新高后，对经济前景的忧虑令资金主动选择获利离场，全周合计净流出资金282.06亿元。而自去年11月份以来，上证综指累计涨幅已逾五成，超过了A股市场历次"熊市反弹"的水平。事实上，在过去大半年来超预期的上升过程中，投资者一直都在寻找获利回吐的理由。从行业来看，深沪两市77个行业中，本月仅有13个行业录得资金净流入，超过八成行业被净卖出。在充裕流动性的支撑下，银行板块成为本月资金最为青睐的行业，净流入50.48亿元。大宗商品价格普涨带动资源股集体受捧，有色金属加工板块净流入29.3亿元，煤炭采选、黑色金属加工板块净流入金额超过10亿元，有色采选、油气开采以及黑色采选板块流入金额都在2亿元以上。此外，备受关注的房地产开发经营板块本月在利好与利空消息的双重夹击下，最终小幅流入3289.67万元。化学原料制品板块流出54.4亿元，稳居净流出排名榜首。该板块一季度流出73.71亿元，4月份也蝉联抛售榜"冠军"。医药股今年以来始终萎靡不振，5月份甲型H1N1流感疫情的爆发，以及国务院出台政策支持生物产业发展，都未能激起资金持续做多的热情。医药制造板块净流出金额高达54.29亿元。电汽热水生产供应、专用设备、非金属矿物板块，净流出金额都超过27亿元。值得注意的是，作为本轮A股"小牛市"重要驱动行业的煤炭、地产板块，尽管本月总体仍呈资金流入迹象，但近期已出现连续回吐。煤炭采选板块本周三个交易日均居净流出首位，全周累计流出29.79亿元，房地产开发经营板块近两周累计流出35.78亿元。这也为A股市场的持续上涨蒙上了一层阴影。 □ .陈.丹.蓉　 .全.景??附件：机构相继增持 六只银行股价值现?时间：2009年05月28日□ .王.砚.丹. .胡.俊.华来源：《每日经济新闻》?核心提示：受周二美股大涨和花旗集团无意出售所持的中国和印度的银行股权等消息影响，昨日中资银行H股涨幅更加猛烈，中行和招行的H股双双大涨，建行、工行等公司的H股涨幅也都大于其A股涨幅。有业内人士指出，目前中国银行业已走出最困难的阶段，投资价值开始显现。端午节前最后一个交易日，银行股在午后集体飙升。截至昨日收盘，民生银行大涨6.85%，兴业银行、南京银行分别上涨5.10%和4.86%，涨幅最小的中国银行也上涨了2%。而受周二美股大涨和花旗集团无意出售所持的中国和印度的银行股权等消息影响，昨日中资银行H股涨幅更加猛烈，中行和招行的H股双双大涨，建行、工行等公司的H股涨幅也都大于其A股涨幅。有业内人士指出，目前中国银行业已走出最困难的阶段，投资价值开始显现。?机构投资者增持银行股本周一，在IPO重启利空袭击下，上证指数早盘大幅低开并跌穿20日均线。但在银行股和石化双雄的带动下，当日大盘最终止跌回升并以中阳线报收。广发证券一位分析师指出，银行股前期涨幅不大，最近的上涨反映了市场风格由中小市值个股向蓝筹股转换。此外，业内人士预计上市银行息差也将出现触底回升。机构投资者在是否减持中国银行业股权态度上的转变，也是昨日中资银行H股表现抢眼的重要因素。此前，市场曾预期花旗银行或通过减持中国银行业的股权来筹集资金。但花旗集团亚太区首席执行官彭安杰(AjayBanga)昨日公开表示，无意出售所持的中国和印度的银行股权，这打破了市场的预期。目前，花旗集团持有广东发展银行20%的股权，同时持有浦发银行3.75%的股权。彭安杰表示，尽管当前经济形势颇具挑战性，花旗集团还是计划在亚太地区扩大贷款业务。除花旗集团外，更多的机构投资者正加入增持中国银行业股权的行列。5月12日，以厚朴投资为首的投资团，联手接下美国银行手中的135.09亿股建行H股，总价高达73亿美元。有报道称，在135.09亿股建行股票中，包括了淡马锡认购的部分。此前，淡马锡已持有建行5.65%的股权。另外，建设银行5月25日发布公告称，汇金公司将无偿受让约占建行股权9%的H股股权，划转完成后，汇金公司将持有建行57%股权。公告显示，最近6个月以来，汇金公司曾多次购入建行股权。汇金公司还表示，未来12个月内将继续在二级市场自主增持建行股份。?银行业或已走出最困难阶段"中国银行业的长期投资价值是毋庸置疑的。"西南证券银行业分析师付立春表示，花旗、淡马锡等境外战略投资者，以及汇金公司表态增持中国银行股权，也可以看出中国银行业的投资价值正在显露出来。付立春表示，此前战略投资者在禁售期一到，立刻减持中国银行业股权的行为，是由于其后院起火而不得不采取的行为，与中国银行业基本面关系不大。华泰证券研究员刘晓昶在其最近发布的研究报告中指出，中国银行业或已走出最困难的阶段。"由于降息等带来的滞后影响，一季度上市银行业绩出现了减速和分化。但目前上市银行的基本面已经出现向好迹象。首先是息差收窄速度明显减缓，其次部分商业银行开始加大对收益率更高的中小企业贷款的投放，而在目前流动性充裕和央行承诺保持宽松货币政策的背景下，商业银行不良贷款爆发的可能性大幅下降，预计商业银行2009年资产质量将保持稳定。"刘晓昶建议投资者逢低吸纳资产优良、具有较高成长性的银行股，重点关注浦发银行、深发展A等。浦发银行是将上海打造为国际金融中心的第一受益银行股；公司资质优良，拨备覆盖率较高，未来计提拨备压力较小。而深发展在去年四季度进行了大幅拨备与核销后，不良贷款大幅下降，资产质量明显改善，有利于公司2009年业绩的快速增长。此外，大股东新桥持有的公司股权转让题材也赋予了市场想像空间。?附件：上周有关方面对于经济的刺激政策上周，在面临经济下行压力仍然较大的情况下，包括央行在内的国务院多个部门连续重拳出击，出台各项政策刺激经济经济增长，这将直接对国民经济“保八”的目标提供保障作用。?1，国务院总理温家宝27号主持召开国务院常务会议，研究部署进一步稳定外需的政策措施。 会议强调，要进一步加大政策支持力度，转变外贸发展方式，调整出口结构，重点促进优势产品、劳动密集型产品和高新技术产品出口，努力保持我国出口产品在国际市场的份额。会议确定了进一步稳定外需的6项政策措施。?2，央行：经济下行压力仍大加大金融支持。央行报告指出，2009年在切实防范风险的前提下，加大金融对经济的支持力度，保证货币信贷总量满足经济发展需求，提高贷款落实到位率。?3，国务院公布投资项目资本金比例细则5月27日，国务院正式公布了《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》，细化了不同行业固定资产投资项目资本金比例。国务院指出，此番调整主要为应对国际金融危机，扩大国内需求，有保有压，促进结构调整，有效防范金融风险，保持国民经济平稳较快增长。 另外，国务院规定，金融机构在提供信贷支持和服务时，要坚持独立审贷，切实防范金融风险。 ?4，发改委回应：近期不会上调油价针对市场上成品油最高零售价28日上涨的说法。27日，国家发改委相关负责人士进行了否认，并表示成品油价格近期不会上调。?5，明年新增中央投资5885亿元在昨天举行的“中央扩大内需促进经济增长政策落实检查情况”新闻发布会上，财政部副部长张少春表示，为应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展，中国从2008年第四季度到2010年底，拟新增中央政府公共投资1.18万亿元，其中2008年四季度新增中央投资1040亿元，2009年新增中央投资4875亿元，2010年新增中央投资5885亿元。?6，工信部官员：将启动制订航空工业中长期发展规划27日举行的航空航天制造业高峰论坛上，工业和信息化部装备工业司副司长李巍表示，我国将启动制订“航空工业中长期发展规划”。这一涉及我国大飞机、支线飞机等各类航空制造产品的产业长远规划的研究出台，将有助于我国正在推进中的大飞机和支线飞机项目得到制度保障和政策呵护。 ?7，四部委通报4万亿投资进度新增中央投资大部分落实。“截至今年4月底，三批中央投资项目计划已经下达90%以上。”5月27日下午国务院新闻办新闻发布会上，国家发改委副主任穆虹如是说。?8，外贸大省上书 商务部酝酿出口全退税5月26日，国务院副总理王岐山也公开表示，将全力保证出口企业的利益。据悉，一个包含轻工业品和机电产品的出口全退税调整方案正在商务部酝酿当中。※上周，有关方面连续出台刺激经济政策。我的感觉告诉我，五月份的宏观经济数据有可能不好看，前期的刺激方案没达到预期的效果，所以就继续来。同时，我觉得，这些连续不断的政策有点过了，没必要啊，慢慢来嘛。何必非要保8呢？6又如何7又如何？一如08年调控所谓的通货膨胀，过了，过了。为此，对我的银行股长期来说隐隐的有点担忧。呵呵，不管了，今朝有酒今朝醉吧！??附件：2600点保卫战后的基金投资逻辑2009-05-28 05:39???? 21世纪经济报道 五月交易日的最后三天，上证指数继续演绎2600点保卫战。 ?IPO即将重启的消息再次被市场解读为利空，而前两个交易日也在2600点下展开充分的换手整理，但周三市场再次在2600点上展开强势上攻，银行股尾盘的集体上涨不仅将当日的上证指数收盘点位定格在2632.93点，而且使月线呈现喜人的五连阳，同时，受成品油价格即将调整消息的影响，以中国石化、中国石油为代表的石化双雄同时上冲，银行、石化的联合走强造就了节前大盘的强势收尾。 ?记者注意到,在以西山煤电、露天煤业、潞安环能等煤炭领涨股已明显出现欲冲乏力的迹象下，银行股的适时上冲弥补了热点板块真空的尴尬，但也有一种观点揣测银行股27日下午的拉升有护盘的嫌疑，属于板块轮动后的补涨，不过更多的投资者还是看到了金融股强势接棒的一丝曙光。在煤炭、新能源奇兵开路后，觊觎金融股的“大象起舞”成为股指再冲三千点的期望。 不过，机构的主流基金们的态度仍在进退间迷茫，上海某股票型基金的基金经理向记者表示近一段时间他一直在做波段，因此仓位变化波动比较大，而同时仓位监测报告也表明以华夏为首的北京一些基金公司可能已经开始了小规模的减仓。那么，即将到来的六月基金会如何应对市场可能出现的变化？IPO重启会对市场产生哪些影响？即将迎来五周岁生日的中小板会否因为中小板的起航而被边缘化呢？ ?本周的机构圆桌特意请到了上投摩根基金副总经理侯明甫、海富通风格优势基金经理康赛波、大成基金研究部总监曹雄飞就当前的市场热点进行探讨。 ?六月市场如何演绎 《21世纪》：我们注意到，在内地股市的历史上每次新股断档后的IPO重启都被市场解读为利空，而股指近一阶段也恰好进入到上下两难的境地，IPO似乎成为回档整理的理由。那么，我们如何看待IPO对二级市场的影响？ ?侯明甫：新股IPO重启如同一只没有掉下来的鞋子，市场一直都有预期。短期可能会带来一定冲击，但这是一个必然的过程。资本市场的功能在此，这是一个很长远的政策方向，不会改变市场长期的运行趋势。单单一个IPO不会改变资金宽松的局势，它并不会改变市场上的一个趋势，资金推动的行情还会持续。预计下半年全球政府不会出台收缩经济的政策，可能也什么都不敢做。另外，金融市场的调整会远高于实体经济的调整，市场的估值也会随之不断抬高。 ?曹雄飞：从历史上看，历次IPO甫一开闸似乎总给投资者以洪水猛兽之感，但之后大盘的表现往往并没有大家预想的那么差。就此次IPO重启而言，我们认为其负面作用也不大，因为目前经济的基本面在持续改善，股市融资的功能也不可能长期停滞，投资的品种增加是必然趋势，同时目前的流通市值已经达到了7万亿，市场的承接力已经很强了。 此外，从改革的方案判断，对于资金的分流效应可能会比以前有所下降，因为新方案会降低机构的打新收益率，而散户的中签率相应会上升。 ?康赛波：从目前来看，IPO的恢复应该对于市场的影响不大。因为从很长时间以来，市场对于IPO的恢复都一直有预期，而没有IPO融资功能的市场不是一个正常的市场，且政府会对IPO的节奏进行把握，目前积压的过会公司会有层次的上市，市场会在一个相对平稳的环境里慢慢接受。 ?《21世纪》：随着五月行情的盖棺定论，尽管上证指数月线出现了五连阳，但市场对于红六月的前景似乎持谨慎的乐观，股指是否会延续2600点一线的震荡整理，金融、地产是否又会真正成为引导大盘上冲的核心力量呢? ?曹雄飞：从盘面的情况看，通常银行股的特性是较偏防御，在其他板块回调下跌时会有所表现。除去在2006年时曾经有一次与其它板块的共震大涨以外，其它时候该板块的涨跌规律都是符合我刚才所说的判断的。 市场方面，我们认为在近两三个月内有再创新高的可能。原因在于：目前以发电量、PMI为首的各项指标出现全面好转迹象，而出口见底也已经成为机构共识，虽然靠出口的外需拉动内需可能言之尚早，但至少出口不再拖经济的后腿。但值得注意的是，四五月份经济数据的好转已明朗，六月份则或许会有小幅波动。 从板块看，我们看好银行、地产、消费类板块，因为前一阶段银行股滞涨，无论从PE还是PB的角度看，其相对估值都处于历史上较低的水平，在经济变好趋势下，银行会有超预期收益。而地产板块则会受到通胀预期效应的刺激，其资产价格会逐步涨起来，消费类板块则会在经济好转居民收入有所增长的前提下有所表现。 ?康赛波：从市场的层面看，目前的市场是一个结构性的市场，不属于明显的高估，而投资者的信心也正处于逐步恢复中。且居民收入增长，房地产、汽车的消费趋势与经济下滑的趋势相反，消费总体上表现出一定的粘性，但持续性还有待观察。 从行业的层面分析，近一段时间是波段操作的较好机会，我个人看好通胀预期概念股和创新类的资产。还有一些主题性的投资机会，例如世博概念、航母计划、低碳经济、核高基、进口替代等。具体说，以通胀概念为例分析，我们会关注通胀预期何时会真正演变成通胀，以及通胀的斜率会如何，将对大宗商品、基础材料产生哪些重大的影响。 ?侯明甫：我想谈谈整个A股市场现阶段的判断定性问题。由于我在中国台湾股市多年，以台湾市场为例对比分析，目前的A股市场并不能简单地说成是熊市反弹，所有的熊市反弹都有一个明显的特征——又急又快,从指数的走势来看,往往是超过60度的仰角往上走。但这次A股的上扬很平缓,从上涨15％到上涨30％,再涨到40％直至65％。 同时，目前如果仅仅以估值来判断A股市场是否高估也不科学。估值不可能在市场低的时候是低的,估值一定在市场低点的时候是高的,这是历史经验。目前的A股市场基本是一个资金行情带动的市场,金融市场的调整会远高于实体经济的调整,所以根本没有必要去谈市场的估值。 ?