流动性过剩其实是经济危机前兆

一般所说的经济危机指的是经济系统没有产生足够的消费价值，也就是生产能力过剩的危机。由
于资本的利益机制在于以最小的劳动成本获取最大的利润，劳动者的工资总是被不断压缩，消费市场相对缩小。所以马克思指出：“一切真正的危机的最根本的原
因，总不外乎群众的贫困和他们的有限的消费。”

　　在过去，我们把经济危机看作资本主义社会独有的现象，认为是资本主义生产的无限扩大与
消费的相对不足这一矛盾所致。但现在看来，只要实行市场经济，不论姓资姓社，都会出现经济危机。因为作为经济危机表征的生产过剩、消费不足，也已经存在于
我们的社会，而且已经有好长时间了。据中国人民银行副行长苏宁提供的数据，我国最终消费占GDP的比重已从上世纪80年代超过62%下降到2005年的
52.1%，居民消费率也从1991年的48.8%下降到2005年的38.2%，均达历史最低水平。储蓄率则从2001年的38.9%上升到2005年
的47.9%。而7个最发达资本主义国家平均的人均储蓄率只有6.4%。

　　为什么消费不足？首先是社会保障体系的不完善。目前，我国
80％以上的劳动者没有基本养老保险，85％以上的城乡居民没有医疗保险，再加上住房、医疗和子女教育服务给居民带来的沉重负担，个人消费者必须面临养
老、防病以及孩子教育的问题，还要承担水、电、煤等公用事业和服务价格上涨的可能，从而造成消费者高储蓄低消费的心态，内需难以启动。

　
　但制约消费更为根本的原因，则是贫富差距进一步拉大。劳动者的工资水平没有随着GDP的增长比例而增长，制度严重向资本倾斜，普通劳动者没有分享到生产
发展的成果。有关统计表明，近30年来，内、外资企业年产值平均增长超过10%，而除垄断国企外的劳动者年工资增长率仅为1%－3%。甚至我们看到，早期
资本主义的血汗工厂在当今中国频频出现。当财富集中在少部分人手里，大多数居民收入增长缓慢且贫富差距拉大时，整个社会要想扩大内需就十分困难了。因为有
需求的绝大多数人没有这种需求的支付能力而无法实现潜在需求，有支付能力的人则需求过足而无法让个人潜在的消费再扩展。可见，社会生产力与消费水平发生巨
大反差，劳动与资本所发生的结构性失衡，阻碍了内需的扩大及中国经济的可持续发展。

　　除此外，它还导致了另一个严重的后果，即自去年以
来的流动性过剩。如前所述，假使劳动者工资和居民收入不提高，国内自身的消费市场就不可能扩大，生产的产品便只有出口和改为投资消费。如果存在需要等同的
进口，这个出口或许是必要的，但如果没有等同的进口需求，出口换回来的就只是一些不断贬值的货币符号。事实上，造成目前流动性过剩的根源来自于中国不断扩
大的贸易顺差，出口企业不断把收回的美元兑换给国家，国家就得不断向经济体系投放人民币，久而久之，就形成了流动性过剩的现象。

　　中国
经济增长具有明显的外向型特点，过度依赖出口和投资，特别是企业用压低成本的方式进行恶性出口竞争，以几乎白送的产品大量向国际市场销售，致使国民福利不
仅没有提高，反而使劳动者分配条件进一歩恶化。而国家适应资本利益的需要，出口换来的外汇由央行完全买单，巨额的基础货币发行形成冲击国内经济并不需要的
流动性过剰。根据近期公布的统计数字，去年中国贸易顺差约1775亿美元，外商直接投资约630亿美元，这两项就增加了2400多亿美元的外汇储备，即平
均每个月约有200亿美元的国际收支顺差，通过结售汇体制转成基础货币，相当于每月投放近1600亿人民币。

　　过多的货币投放市场，多
余的资金必然要寻求投资出路，于是就有了房市股市等资产价格的上扬以及投资过热现象，并有可能引发通货膨胀危险。一些学者担心2007年中国经济会出现“
滞胀”格局，不是没有道理的。一方面，本轮投资周期中所形成的生产能力巨大，到了投资周期结束，生产能力开始集中释放的时候，会出现因生产过剩所导致的经
济增长率下滑；另一方面，由于人口增长而土地资源被大规模转移到工业化、城市化上来，食品供应将会出现短缺，从而引发消费物价总水平上涨。事实上，去年
10月份开始，全国各地的粮油价格大幅上涨，带动了CPI的明显上升，物价上涨提前于经济增长率的下滑到来。在日前召开的2007年全国货币信贷与金融市
场工作会议上，央行副行长项俊波就不无忧虑地指出，物价上行风险加大，整体通胀压力值得关注。此种状况下，如果国家再严厉调控房市和股市，那些奔着资产价
格升值的巨大游资就很可能选择普通商品涨价方式来宣泄，从而形成全面严重的通货膨胀。若如此，这种需求拉动型与成本推进型加流动性过剩型的混合通胀，势必
对中国经济造成强大杀伤力，是我们所不愿看到的。

　　从上述分析来看，流动性过剰其实是资本性资金过剩，本质是劳动与资本的分配比例失
衡。换言之，是资本利益最大化导致劳动者利益严重缺失的结果。这也是当前生产能力过剩、内需不足的实质。由此而言，流动性过剰实际上是经济危机在我国特定
条件下表现的一种新形式。所以，要从根本上消除流动性过剰进而消除生产过剩，我们就应该尊重和保障劳动者利益，提高劳动者工资水平，就像日本当年经济起飞
时实行国民收入倍增计划那样。劳动力不仅是重要的生产要素，更是重要的消费要素。我国现实的产能已经为国民收入倍增提供了坚实的物质基础。只有提高劳动者
收入，特别是产业工人的收入倍增，同时完善社会保障体系，劳动者才有消费能力，也才能迅速解决我国经济中内需不足、产能过剩的问题进而避免经济危机的发
生。