网游产业依托资本市场做大做强

今年网游企业又迎来了一个上市的高峰期。继７月完美时空在纳斯达克市场挂牌交易后，10月至今，国内金山、巨人、网龙３家企业先后启动IPO，网游企业在资本市场动作频频，其发展动向令业界高度关注。为何网游企业纷纷登陆资本市场？上市给企业带来了什么？是否会引发网游企业新一轮的并购热潮？诸如此类的问题，成为上市潮背后引发人们关注的热点。
网游新贵结缘ＩＰＯ
来自市场研究公司ＩＤＣ的数据显示，２００６年中国网络游戏玩家人数约为３３００万人，预计５年内将增至６９００万人。在此期间，中国内地网络游戏市场总产值将由８亿美元增至３０亿美元。
与以往不同，今年结缘ＩＰＯ的都是网游行业的新贵，这些公司从成立到上市所需时间不超过３年。今年７月，中国网络游戏开发和运营商“完美时空”在纳斯达克市场挂牌交易，成为继网易、***、九城之后在纳斯达克登陆的第４家中国网游运营商，融资额达１．８８亿美元，打破了当年***创下的１．５亿美元的纪录。１０月９日，金山软件在香港联合交易所成功上市，融资约６．２６１亿港元。据悉，金山的利润构成中有超过６０％来自网游。
今年１月至６月，史玉柱通过一款网络游戏《征途》，创造了营收６．８７亿元的奇迹。其中净利润高达５．１２亿元，毛利率为９０％，净利率达７４％，刷新了网游行业的纪录。１１月１日，巨人网络在美国纽交所上市，开盘价１８．２５美元，融资总额突破１０亿美元。
１１月２日，网龙在香港创业板上市，以１３．１８港元的发行价成功融资１４亿港元。
短短数月时间内，４家内地网游企业在海外上市。加上之前上市的网易、***、第九城市等，国内网游上市企业数量已达到７家。
为何热衷资本市场
网游企业为何纷纷登陆资本市场？为此，记者专门采访了业内专家和新近上市的网游企业。
“上市能够满足网游企业对资金的需求。”艾瑞咨询集团分析师赵旭枫在接受中国知识产权报记者采访时表示，与传统行业不同，作为近年来新兴的文化产业，网络游戏具有高风险、高投资、高回报的特点。
易观国际分析师李佳艳也认为，目前国内网游行业的竞争已经进入到资本层面，金山、网龙等网游公司陆续上市，主要是为了解决融资渠道的问题，吸引更多的资本，提升竞争力。
上海巨人网络科技有限公司公共事务部负责人在接受中国知识产权报记者采访时表示，资本市场是一种无形资产，上市有利于提升公司价值，对公司在治理上也提出了更高的要求。巨人选择在全球历史规模最大、历史最悠久的纽交所上市，符合公司打造“百年老店”的发展战略。网龙公司负责人表示，“上市只是为了更好地推动企业的长期发展和人才招募，并不是网龙的最终目的，我们更看重做好自己的产品。”
上市后带来什么
巨人网络相关负责人对记者表示，公司上市后将用募集的资金加强研发中心建设、为玩家提供更优质的服务、选择有潜力的优秀研发团队进行并购和代理国外精品游戏。“未来，巨人仍然坚持以自主研发为主，走精品战略。我们会继续加强研发，扩大研发团队的规模。”
网龙公司表示，公司的核心竞争力在于自主研发和运营，能够最准确、快速地把握市场需求和用户体验。网龙正在开发数款分别针对不同类型玩家的游戏，包括《开心》、《投名状Ｏｎｌｉｎｅ》、《缥缈Ｏｎｌｉｎｅ》以及《英雄无敌Ｏｎｌｉｎｅ》，进一步拓宽丰富的产品线。其中Ｑ版网游颠覆性作品《开心》已经于２００７年１１月１６日开启内测。
李佳艳表示，网游公司在上市之后，融资渠道进一步拓宽，但也将面临业绩增长压力。资本市场对网游上市公司的考核指标是业绩的增长能力，因此网游上市公司要保证盈利能力不断提升，尤其是净利润的增长。
赵旭枫认为，上市对企业而言利大于弊。企业上市后容易获得充足的资金，同时更容易吸引人才，因为员工会觉得上市公司比较有前途，有助于企业员工实现自我价值。她也坦言，上市公司要对股东利益负责，因此公司发展也承受较大的压力。
是否会引发并购热潮
李佳艳表示，目前上市的网游公司获得资金之后，收购将成为其提高自身竞争力的有效手段之一。通过收购，可以快速提升自身的研发实力，同时使市场中存在的潜在竞争对手成为自身的一部分，降低企业面临的市场竞争风险。
艾瑞咨询《２００７年第三季度中国网络游戏研究报告》显示，第三季度中国网络游戏市场规模达到了３０．４亿元，其中***５．６亿、网易４．６亿、巨人４．２亿，高居市场占有率前三位。目前中国市场上有数百款网游作品在同时运营，但能为运营商带来稳定利润的可谓寥寥。
“我们会用一部分资金收购国内优秀的团队、优秀的项目，只要有好的，我们一定会收购。跟网络游戏有直接或者间接关系的公司，现在正在接触中。”巨人网络ＣＥＯ史玉柱在接受媒体采访时表示。赵旭枫认为，今后肯定会出现网游上市企业之间的并购，不过目前可能性较小，因为上市公司目前并不需要通过并购来增强产品竞争力。她建议，对于上市的网游企业，应该脚踏实地，一步一个脚印做好工作。“上市并不意味着成功，目前很多企业都是靠一款游戏获得成功，网游企业作大作强还要长期不懈的努力。”
随着新一轮网游企业的上市，网游行业迎来了资本竞争时代，如何在资本市场站稳脚跟并获得成功，这是国内网游产业必须面临的挑战。

作者：孙芳华 知识产权报