连创新高 人民币汇率穿破7.90关口 银行股活跃

2006.9.30
07:14

昨天，人民币对美元汇率中间价开在了7.8998，较前一交易日的7.9072上涨了84个点。连续多日的强劲涨势，促使人民币汇率轻松突破了7.90的关键关口，在国庆长假前期进入了7.89的波动区间。
　　截至昨天，人民币对美元汇率自汇改以来的升值幅度接近了2.6％。而自今年以来的升值幅度为2.1％。
　　一位交易员指出，由于前日市场收盘于7.9020，已接近7.90的关口,因此,中间价对于7.90关口的突破也显得十分轻松,也基本在市场的预期之中。
　　受中间价的引导，当天市场也落入了7.90以下的成交区间中。交易员指出，当天询价市场基本在7.8960附近成交，但也曾出现几笔“反常”交易成交于7.90以上,推高了当天的最高价。根据询价市场的显示，当天美元对人民币最高到7.9073，最低到7.8954，收盘于7.8965，较前一交易日收盘价上涨了55点。当天询价市场最大波动点数达到119点,波动幅度达到了0.15％。
　　当天的竞价市场也维持窄幅波动，美元对人民币最高到7.8995，最低到7.8962，收盘于　7.8970。
　　自上周美国财长保尔森访华至今，人民币创出了自汇改以来的最快的升值速度。昨天对于7.90关键价位的突破，已是人民币两周来第7个交易日创下新高，这7个交易日的涨幅达到了433点，升值幅度达到0.55％。在该轮上涨中，人民币汇率中间价屡屡跳空高开，成为引导人民币升值的主要因素。
　　中国银行全球金融市场部高级经济分析师方明表示，由于近期人民币汇率问题再度成为关注的焦点，来自外部的升值压力增强，市场的升值预期也随之增强，再加上市场供求态势的不平衡，促使人民币汇率呈现出单边的升值态势。
　　9月中旬，G7财长和央行行长会议、IMF会议在新加坡召开，人民币汇率问题为议题之一。美国财长保尔森在G7会议上则督促中国在短期内加快人民币改革的步伐，使人民币汇率表现出比目前更多的灵活性。
　　此外，近期美国国内也再度传出要求人民币升值的声音，美国两位参议员舒默和格雷厄姆再度要求参议院对《舒默－格雷厄姆自由贸易法案》进行表决，该法案要求中国加快人民币汇率的升值，否则就对中国出口至美国的所有商品加征27.5%的惩罚性关税。
　　但日前，在两位参议员同保尔森会谈后，表示可能再度延迟对该法案的表决。此前，该法案已三度被延迟表决。
　　一位银行外汇研究员对《第一财经日报》表示，人民币在此时表现出的加速升值迹象以及弹性的增强显然也有利于缓解外部对于人民币的升值压力。此外，中国贸易顺差连创新高，人民币本身也存在着不断走强的内在动力。
　　今年8月份中国贸易顺差达到了188亿美元，是今年连续第四个月创下新高，并较7月份的纪录高出了1/4。
　　人民币升值预期的增强在境外人民币不可交割（NDF）市场上表现显著。根据彭博终端系统的显示，截至昨天21时21分,境外NDF一年期美元兑人民币汇率已跌至7.6475，较前一交易日的收盘价7.6555又下跌了80个点，显示市场对于人民币升值预期的增强。
　　但方明指出，虽然人民币近期升值有所加速，但升值幅度仍在可以预见的范围之内。自今年年初以来人民币的累计升幅为2.1％，小于普遍预期的3％幅度。而人民币汇率弹性增强趋势不会改变，预期在连续多日的上涨后，人民币汇率会出现回调的机会。
　　交易员也指出，由于市场担心连续上涨后可能出现回调，昨天市场交头较为清淡，市场心态也变得较为谨慎。

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银行股全面活跃
　　
　　昨日，人民币继续升值并突破7.90大关，外汇交易中心美元兑人民币中间价定在7.8998元。在股票市场上,银行股尤其是G招行（600036.SH）再次大涨，并且带动了股指全面上涨。
　　自9月19日以来的10个交易日内，美元兑人民币汇率相继跌破了7.94、7.93、7.92、7.91、7.90五个重要心理关口，人民币的连续大幅升值给市场创造了一定的良好氛围。与此同时，股指也连续两日上调。继前日上涨0.72％之后，上证综指昨日再次上涨0.69％，上涨11.92点。全天虽有震荡，却波动甚小，上行势头明显。
　　在前日尾盘发力后，G招行昨日再度大涨3.48％，报收9.80元，离10元关口仅一步之遥，全天走势一路向上，并且带动了银行股和大盘的走强。此外，G华夏（600015.SH）也上涨了1.18％，报收4.29元。
　　申万测评认为，人民币升值预期直接提升了A股的估值空间。人民币持续升值提升了国际资本对国内银行股的估值空间，从而促使银行股出现全面活跃。此外，土地等稀缺资源的价值开始被市场所重视，并最终表现在国内各大中城市商品房价格的不断走高，并使房地产类上市公司业绩大幅提升。从另一个角度来看，人民币升值除了直接提升稀缺资源的重估价值之外，A股与H股之间的比价关系也体现出人民币升值所带来的估值空间的提升。
　　然而，对于主要经营外币存贷业务的中国银行而言，人民币加速升值背景反而会对业绩产生负面影响，上半年中国银行的汇兑损失就超过35亿元。